Bank centralny, instytucja, taka jak Bank of England, System Rezerwy Federalnej USA lub Bank Japonii, której zadaniem jest regulowanie wielkości podaży pieniądza w danym kraju, dostępności i kosztów kredytu oraz wartości dewizowej swojej waluty. Regulacja dostępności i kosztów kredytu może być nieselektywna lub może mieć na celu wpływ na podział kredytu między konkurujące zastosowania. Głównymi celami nowoczesnego banku centralnego w wykonywaniu tych funkcji jest utrzymanie warunków monetarnych i kredytowych sprzyjających wysokiemu poziomowi zatrudnienia i produkcji, względnie stabilnemu poziomowi cen krajowych oraz odpowiedni poziom rezerw międzynarodowych.
pieniądze: bankowość centralna
Nowoczesne systemy bankowe posiadają rezerwy cząstkowe na depozyty. Jeśli wielu deponentów zdecyduje się wycofać swoje depozyty jako walutę,
Banki centralne pełnią również inne ważne funkcje o mniej ogólnym charakterze. Zazwyczaj obejmują one działanie jako agent fiskalny rządu, nadzorowanie operacji systemu bankowości komercyjnej, rozliczanie czeków, administrowanie systemami kontroli wymiany, służenie jako korespondenci dla zagranicznych banków centralnych i oficjalnych międzynarodowych instytucji finansowych, a w przypadku banków centralnych głównych krajów uprzemysłowionych, uczestniczących w międzynarodowych porozumieniach walutowych mających na celu stabilizację lub regulację kursów walutowych krajów uczestniczących.
Banki centralne działają dla dobra publicznego, a nie dla maksymalnego zysku. Współczesny bank centralny przeszedł długą ewolucję, sięgającą powstania Banku Szwecji w 1668 r. W trakcie tego procesu banki centralne różniły się władzą, autonomią, funkcjami i instrumentami działania. Jednak praktycznie wszędzie nastąpiło znaczne i wyraźne rozszerzenie odpowiedzialności banku centralnego za promowanie stabilności i wzrostu gospodarczego w kraju oraz za obronę międzynarodowej wartości waluty. Większy nacisk położono również na współzależność polityki pieniężnej i innych krajowych polityk gospodarczych, zwłaszcza polityki fiskalnej i zarządzania długiem. Zmieniło się również powszechne uznanie potrzeby międzynarodowej współpracy walutowej, a banki centralne odegrały ważną rolę w opracowywaniu ustaleń instytucjonalnych, które nadały formę takiej współpracy.
Poszerzeniu obowiązków banków centralnych w drugiej połowie XX wieku towarzyszyło większe zainteresowanie rządu ich polityką; w wielu krajach zmiany instytucjonalne w różnych formach miały na celu ograniczenie tradycyjnej niezależności banku centralnego od rządu. Niezależność banku centralnego w rzeczywistości jednak bardziej zależy od stopnia zaufania publicznego do mądrości działań banku centralnego i obiektywizmu kierownictwa banku niż od jakichkolwiek przepisów prawnych mających na celu zapewnienie mu autonomii lub ograniczenia swobody działania.
Banki centralne tradycyjnie regulują podaż pieniądza, powiększając i kurcząc swoje aktywa. Wzrost aktywów banku centralnego powoduje odpowiedni wzrost zobowiązań z tytułu depozytów (lub emisji banknotów), które z kolei zapewniają fundusze, które służą jako rezerwy gotówkowe systemu bankowości komercyjnej - rezerwy, które banki komercyjne, zgodnie z prawem lub zwyczaj, muszą utrzymywać, ogólnie w określonej proporcji własnych zobowiązań depozytowych. Ponieważ banki nabywają większe salda gotówkowe z bankiem centralnym, są w stanie rozszerzyć własne operacje kredytowe i zdeponować zobowiązania do tego stopnia, że nowe, większe rezerwy gotówkowe nie będą już wytwarzać wskaźnika rezerwy większego niż minimalny określony przez prawo lub zwyczaj. Proces odwrotny ma miejsce, gdy bank centralny zaciąga wolumen swoich aktywów i pasywów.
Istnieje sześć sposobów, za pomocą których banki centralne zwykle zmieniają wielkość swoich aktywów:
1. „Operacje otwartego rynku” polegają głównie na zakupie i sprzedaży rządowych papierów wartościowych lub innego kwalifikującego się papieru, ale operacje na akceptach bankowych i na niektórych innych rodzajach papieru są często dopuszczalne. Operacje otwartego rynku są skutecznym instrumentem regulacji monetarnej tylko w krajach o dobrze rozwiniętych rynkach papierów wartościowych. Sprzedaż papierów wartościowych na otwartym rynku przez bank centralny usuwa rezerwy gotówkowe z banków komercyjnych. Ta utrata rezerw zmusza niektóre banki do zaciągania pożyczek od banku centralnego, przynajmniej tymczasowo. Banki borykające się z kosztami takiego zaciągania pożyczek, które mogą być wysoką stopą dyskontową, a także borykają się z możliwością napominania przez bank centralny o swojej polityce kredytowej zwykle stają się bardziej restrykcyjne i selektywne w udzielaniu kredytu. Sprzedaż na otwartym rynku, poprzez zmniejszenie zdolności systemu bankowego do udzielania kredytów oraz poprzez tendencję do obniżania cen sprzedawanych papierów wartościowych, ma również tendencję do podnoszenia stóp procentowych naliczanych i płaconych przez banki. Wzrost rentowności papierów wartościowych oraz stóp procentowych naliczanych i płaconych przez banki zmusza inne instytucje finansowe do oferowania wyższej stopy zwrotu z ich zobowiązań, aby być konkurencyjnym, a biorąc pod uwagę zmniejszoną dostępność kredytu bankowego, umożliwia im, jak banki, aby uzyskać wyższą stopę zwrotu z pożyczek. Zatem wpływ sprzedaży na otwartym rynku nie ogranicza się do systemu bankowego; rozprzestrzenia się w całej gospodarce. I odwrotnie, zakupy papierów wartościowych przez bank centralny zwykle prowadzą do ekspansji kredytowej przez system finansowy i obniżają stopy procentowe, chyba że popyt na kredyt rośnie szybciej niż podaż, co zwykle ma miejsce, gdy pojawia się proces inflacyjny w toku; stopy procentowe raczej wzrosną niż spadną.
Zmiany stóp rynku pieniężnego wynikające z działań banku centralnego mają również tendencję do zmiany przeważających relacji między krajowymi i zagranicznymi stopami rynku pieniężnego, co z kolei może uruchomić krótkoterminowe przepływy kapitału do lub z kraju.
2. Pożyczki dla banków, zwane ogólnie „dyskontami” lub „redyskontami”, to krótkoterminowe zaliczki na papiery komercyjne lub rządowe papiery wartościowe w celu umożliwienia bankom zaspokojenia sezonowych lub innych specjalnych tymczasowych potrzeb w zakresie funduszy pożyczkowych lub rezerw gotówkowych w celu zastąpienia utraconych rezerw w wyniku kurczenia się depozytów. Bank Anglii zwykle zajmuje się domami dyskontowymi, a nie bezpośrednio bankami, ale wpływ na rezerwy bankowe jest podobny. Zapewnienie takich zaliczek jest jedną z najstarszych i najbardziej tradycyjnych funkcji banków centralnych. Oprocentowanie naliczane jest jako „stopa dyskontowa” lub „stopa redyskontowa”. Podnosząc lub obniżając stopę, bank centralny może regulować koszt takiej pożyczki. Poziom i zmiany stopy wskazują również pogląd banku centralnego na potrzebę większej szczelności lub łagodności warunków kredytowych.
Niektóre banki centralne, zwłaszcza w krajach, w których brakuje szerokiego rynku kapitałowego, udzielają średnio- i długoterminowych kredytów bankom i rządowym korporacjom rozwojowym w celu ułatwienia finansowania krajowych wydatków na rozwój gospodarczy i zmniejszenia niedoboru oszczędności finansowych. Takie długoterminowe pożyczki nie są jednak uważane przez właściwe władze za odpowiednią działalność banku centralnego i są uważane za niebezpieczne źródło presji inflacyjnej.
3. Bezpośrednie zaciąganie pożyczek rządowych przez banki centralne jest zasadniczo odrzucane jako zachęcające do nieodpowiedzialności fiskalnej i zwykle podlega ustawowym ograniczeniom; niemniej jednak w wielu krajach bank centralny jest jedynym dużym źródłem kredytu dla rządu i jest szeroko wykorzystywany. W innych krajach pośrednie wsparcie operacji finansowania rządowego ma niewielkie skutki pieniężne niż te, które wynikałyby z równej kwoty bezpośredniego finansowania przez bank centralny.
4. Banki centralne kupują i sprzedają waluty obce w celu ustabilizowania międzynarodowej wartości własnej waluty. Banki centralne głównych krajów uprzemysłowionych angażują się w tak zwane „swapy walutowe”, w ramach których pożyczają sobie nawzajem swoje waluty, aby ułatwić im stabilizację kursów walutowych. Przed 1930 rokiem większość banków centralnych do zwiększenia podaży pieniądza była ograniczona wymogami ustawowymi, które ograniczały zdolność banku centralnego do emisji waluty i (rzadziej) zaciągania zobowiązań depozytowych do wielkości rezerw międzynarodowych banku centralnego. Wymagania te zostały jednak obniżone lub wyeliminowane przez większość krajów albo dlatego, że blokowały one ekspansję podaży pieniądza w czasach, gdy uznawano ją za niezbędną do realizacji celów krajowej polityki gospodarczej, lub dlatego, że „blokowały” złoto lub wymianę walut potrzebną do płatności za granicą.
5. Wiele banków centralnych ma uprawnienia do ustalania i różnicowania, w ramach limitów, minimalnych rezerw gotówkowych, które banki muszą utrzymywać na pokrycie swoich zobowiązań depozytowych. W niektórych krajach rezerwy obowiązkowe w stosunku do depozytów przewidują włączenie niektórych aktywów oprócz gotówki. Zasadniczo celem takiego włączenia jest zachęcenie lub zobowiązanie banków do inwestowania w te aktywa w większym stopniu, niż byłyby skłonne, a tym samym ograniczenia przedłużania kredytu na inne cele. Podobnie, szczególnie niższe stopy dyskontowe są czasami stosowane w celu wspierania określonych rodzajów kredytów, takich jak rolnictwo, budownictwo mieszkaniowe i małe firmy.
6. W okresach silnej presji inflacyjnej i niedoborów dostaw, szczególnie w czasie wojny i bezpośrednio po niej, wiele rządów odczuwało potrzebę wprowadzenia bezpośrednich środków w celu ograniczenia dostępności kredytu na określone cele - takie jak zakup dóbr trwałego użytku, domów, oraz nieistotne towary importowane - i często kontrole te były kontrolowane przez ich banki centralne. Takie kontrole zwykle ustalają maksymalne wskaźniki wartości kredytu do ceny zakupu i maksymalne terminy zapadalności, które muszą być określone przez kredytodawców. Kontrole te często dotyczą kredytodawców niebankowych, a także kredytodawców bankowych, i jest to konieczne ze względu na skuteczność w krajach, w których kredytodawcy niebankowi są ważnym źródłem ograniczania rodzajów kredytów. Ogólne doświadczenia banków centralnych w zakresie bezpośredniej kontroli kredytowej nie były korzystne; możliwości unikania płatności są zbyt łatwe, zwłaszcza jeśli ogólne warunki kredytowania nie są wyjątkowo ograniczone, a nierówności w zakresie kontroli stają się problematyczne społecznie i politycznie. Wczesnym przykładem organu selektywnej kontroli kredytowej należącego do banku centralnego i takiego, który, ogólnie rzecz biorąc, działał dobrze, jest tolerowany przez organ Rezerwy Federalnej USA w 1934 r. W celu ustanowienia wymogów dotyczących depozytu zabezpieczającego na rynku akcji. (Zobacz pieniądze.)
