Ekonomia wielkiej recesji [2007–2009]

Wielka recesja, recesja gospodarcza, która została przyspieszona w Stanach Zjednoczonych przez kryzys finansowy z lat 2007–2008 i szybko rozprzestrzeniła się na inne kraje. Począwszy od końca 2007 r. I trwając do połowy 2009 r., Był to najdłuższy i najgłębszy kryzys gospodarczy w wielu krajach, w tym w Stanach Zjednoczonych, od czasu wielkiego kryzysu (1929–1939).

Kryzys finansowy, poważny spadek płynności na światowych rynkach finansowych, rozpoczął się w 2007 r. W wyniku pęknięcia bańki mieszkaniowej w USA. Od 2001 r. Sukcesywne obniżanie podstawowej stopy procentowej (stopy procentowej, jaką banki naliczają swoim „pierwszorzędnym” klientom o niskim ryzyku), umożliwiły bankom udzielanie kredytów hipotecznych o niższym oprocentowaniu milionom klientów, którzy normalnie by się do nich nie zakwalifikowali (patrz kredyt hipoteczny subprime; pożyczki subprime), a wynikające z tego zakupy znacznie zwiększyły popyt na nowe mieszkania, podnosząc ceny domów jeszcze wyżej. Kiedy stopy procentowe wreszcie zaczęły rosnąć w 2005 r., Popyt na mieszkania, nawet wśród dobrze wykwalifikowanych kredytobiorców, spadł, powodując spadek cen mieszkań. Częściowo z powodu wyższych stóp procentowych większość kredytobiorców subprime, z których ogromna większość posiadała kredyty hipoteczne o zmiennej stopie procentowej (ARM), nie mogła dłużej pozwolić sobie na spłatę kredytu. Nie byli też w stanie uratować się, tak jak dawniej, pożyczając w zamian za zwiększoną wartość swoich domów lub sprzedając swoje domy z zyskiem. (Rzeczywiście, wielu kredytobiorców, zarówno na rynku pierwotnym, jak i subprime, znalazło się „pod wodą”, co oznacza, że ​​byli winni więcej kredytów hipotecznych niż były warte ich domy). Wraz ze wzrostem liczby wykluczeń banki przestały pożyczać klientom subprime, co dodatkowo zmniejszyło popyt i ceny.

Gdy rynek kredytów hipotecznych subprime upadł, wiele banków znalazło się w poważnych tarapatach, ponieważ znaczna część ich aktywów przybrała formę pożyczek subprime lub obligacji utworzonych z pożyczek subprime wraz z mniej ryzykownymi formami długów konsumenckich (patrz zabezpieczenia zabezpieczone hipoteką); MBS). Po części dlatego, że podstawowe kredyty typu subprime w danym systemie MBS były trudne do wyśledzenia, nawet dla instytucji, która była ich właścicielem, banki zaczęły wątpić w swoją wypłacalność, co doprowadziło do zamrożenia kredytu międzybankowego, co pogorszyło zdolność dowolnego banku do udzielenia kredytu nawet zdrowym finansowo klientom, w tym firmom. W związku z tym firmy zostały zmuszone do ograniczenia wydatków i inwestycji, co doprowadziło do powszechnej utraty miejsc pracy, co w przewidywalny sposób zmniejszyło popyt na ich produkty, ponieważ wielu ich byłych klientów było obecnie bezrobotnych lub zatrudnionych. Ponieważ okazało się, że portfele nawet prestiżowych banków i firm inwestycyjnych są w dużej mierze fikcyjne, oparte na prawie bezwartościowych („toksycznych”) aktywach, wiele takich instytucji złożyło wnioski o dofinansowanie przez rząd, szukało połączenia z zdrowszymi firmami lub ogłosiło bankructwo. Inne duże firmy, których produkty były zwykle sprzedawane z pożyczkami konsumpcyjnymi, poniosły znaczne straty. Na przykład firmy motoryzacyjne General Motors i Chrysler ogłosiły bankructwo w 2009 r. I zostały zmuszone do zaakceptowania częściowej własności rządowej poprzez programy ratunkowe. Przez cały czas zaufanie konsumentów do gospodarki zostało zrozumiale zmniejszone, co skłoniło większość Amerykanów do ograniczenia wydatków w oczekiwaniu na trudniejsze czasy, co stanowiło kolejny cios dla zdrowia firm. Wszystkie te czynniki łącznie przyczyniły się do przedłużenia głębokiej recesji w Stanach Zjednoczonych. Od początku recesji w grudniu 2007 r. Do oficjalnego końca w czerwcu 2009 r. Realny produkt krajowy brutto (PKB) - tj. PKB skorygowany o inflację lub deflację - spadł o 4,3 procent, a bezrobocie wzrosło z 5 do 9,5 procent, osiągając 10 procent w październiku 2009 r.

Ponieważ miliony ludzi straciły domy, miejsca pracy i oszczędności, wskaźnik ubóstwa w Stanach Zjednoczonych wzrósł z 12,5 procent w 2007 r. Do ponad 15 procent w 2010 r. W opinii niektórych ekspertów większy wzrost ubóstwa został powstrzymany tylko zgodnie z przepisami federalnymi, amerykańską ustawą o odzyskiwaniu i reinwestycjach z 2009 r. (ARRA), która zapewniała fundusze na tworzenie i zachowanie miejsc pracy oraz przedłużanie lub rozszerzanie ubezpieczenia na wypadek bezrobocia i innych programów siatki bezpieczeństwa, w tym bonów żywnościowych. Niezależnie od tych środków ubóstwo w latach 2007–2010 zarówno wśród dzieci, jak i młodych osób dorosłych (w wieku 18–24 lata) osiągnęło około 22 procent, co stanowi wzrost odpowiednio o 4 procent i 4,7 procent. Wiele bogactwa zostało utracone, ponieważ ceny akcji w USA - reprezentowane przez indeks S&P 500 - spadły o 57 procent w latach 2007–2009 (do 2013 r. S&P odrobił tę stratę i wkrótce znacznie przekroczył swój szczyt w 2007 r.). W sumie od końca 2007 r. Do początku 2009 r. Amerykańskie gospodarstwa domowe straciły około 16 bilionów dolarów wartości netto; jedna czwarta gospodarstw domowych straciła co najmniej 75 procent wartości netto, a ponad połowa straciła co najmniej 25 procent. Gospodarstwa domowe prowadzone przez młodszych dorosłych, zwłaszcza osoby urodzone w latach 80., straciły najwięcej majątku, mierzone jako odsetek tego, co zgromadziły wcześniejsze pokolenia w podobnych grupach wiekowych. Najdłużej zajęli również powrót do zdrowia, a niektórzy z nich nie wyzdrowiali nawet 10 lat po zakończeniu recesji. W 2010 r. Majątek mediany gospodarstwa domowego kierowanego przez osobę urodzoną w latach 80. był prawie o 25 procent niższy niż w poprzednich pokoleniach tej samej grupy wiekowej; niedobór wzrósł do 41 procent w 2013 r. i utrzymał się na poziomie ponad 34 procent dopiero w 2016 r. Te niepowodzenia doprowadziły niektórych ekonomistów do mówienia o „straconym pokoleniu” młodych osób, które z powodu Wielkiej recesji pozostałyby biedniejsze niż wcześniejsze pokolenia przez resztę ich życia.

Straty bogactwa i szybkość powrotu do zdrowia również znacznie się różniły w zależności od klasy społeczno-ekonomicznej przed pogorszeniem koniunktury, przy czym najbogatsze grupy cierpiały najmniej (procentowo) i najszybciej odzyskiwały siły. Z takich powodów powszechnie uznaje się, że Wielka Recesja pogorszyła nierówności majątkowe w Stanach Zjednoczonych, które już były znaczące. Według jednego z badań, w ciągu pierwszych dwóch lat po oficjalnym zakończeniu recesji, w latach 2009–2011, łączna wartość netto najbogatszych 7 procent gospodarstw domowych wzrosła o 28 procent, podczas gdy wartość niższych 93 procent spadła o 4 procent. Najbogatsze 7 procent zwiększyło w ten sposób swój udział w całym bogactwie kraju z 56 do 63 procent. Inne badanie wykazało, że w latach 2010–2013 łączna wartość netto najbogatszego 1 procent Amerykanów wzrosła o 7,8 procent, co stanowi wzrost o 1,4 procent ich udziału w całkowitym bogactwie kraju (z 33,9 procent do 35,3 procent).

W miarę jak kryzys finansowy rozprzestrzenił się ze Stanów Zjednoczonych na inne kraje, szczególnie w Europie Zachodniej (gdzie kilka dużych banków zainwestowało znaczne środki w amerykańskie systemy MBS), podobnie stało się z recesją. Większość krajów uprzemysłowionych doświadczyła spowolnienia gospodarczego o różnym nasileniu (znaczącymi wyjątkami były Chiny, Indie i Indonezja), a wiele z nich odpowiedziało pakietami stymulacyjnymi podobnymi do ARRA. W niektórych krajach recesja miała poważne reperkusje polityczne. Na Islandii, szczególnie dotkniętej kryzysem finansowym i poważną recesją, rząd upadł, a trzy największe banki tego kraju zostały znacjonalizowane. Na Łotwie, która wraz z innymi krajami bałtyckimi dotknęła także kryzys finansowy, PKB tego kraju zmniejszył się o ponad 25 procent w latach 2008–2009, a bezrobocie osiągnęło 22 procent w tym samym okresie. Tymczasem Hiszpania, Grecja, Irlandia, Włochy i Portugalia doświadczyły kryzysów związanych z długiem publicznym, które wymagały interwencji Unii Europejskiej, Europejskiego Banku Centralnego i Międzynarodowego Funduszu Walutowego (MFW) i doprowadziły do ​​wprowadzenia bolesnych środków oszczędnościowych. We wszystkich krajach dotkniętych wielką recesją powrót do zdrowia był powolny i nierówny, a szersze społeczne konsekwencje pogorszenia koniunktury - w tym w Stanach Zjednoczonych niższe wskaźniki dzietności, historycznie wysoki poziom zadłużenia studentów i zmniejszone perspektywy zatrudnienia wśród młodych dorosłych - spodziewano się, że pozostaniemy przez wiele lat.